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昨天,刚刚为大伙说了三安光电和大族激光亏损的事情,这不今天早上起床就看到了青海盐湖钾肥(000792),现在被戴上了星号ST的帽子,公司发布公告预期2019年全年的亏损金额为432亿到472亿,我觉得这是2019年A股上市公司亏损最多的一家,也是至今出现最大的黑天鹅。
从发布的公告情况看,主要是对上市公司的部分亏损资产进行了剥离,比如说巨额亏损的盐湖镁业、海纳化工,前者在2019年的1到10月亏损了31亿元,后者在这个期间亏损金额为8亿元,公司2018年的亏损金额为34亿元,估计都是两项资产造成的亏损。
这次之所以造成了在一年时间亏损了472亿元,是对上述两家公司资产进行的剥离,经过财务初步测算损失大概是417亿元,也就是说2019年的亏损中主要是计提性亏损,把这两个亏损的项目彻底从公司删除后,就存在脱帽的可能。
因为从主营业务看钾肥之王的称号仍在,2019年全年生产氯化钾563万吨,上年的产量为483万吨,并且产品价格比去年有所提升。
综合看待,青海盐湖钾肥这次之所以成为了A股最大的黑天鹅,主要原因在于对亏损资产的计提,估计到明年的时候,可能基本面就会有比较大的改变。



这个事情给我们带来了什么启示呢?
我觉得有两点:
1、面临今年3月底新的证券法实施,一批上市公司开始抓紧时间处理内部资产,对于持续亏损的资产在进行整合,该剥离出去的会抓紧时间,否则新的证券法正式实施后就不仅仅是戴帽子的问题,那是要退市啊,这对上市公司来说是天大的事情,所以即便是短痛,一些上市公司也会想办法保壳的,这时候唯一的办法就是把不好的资产或者持续亏损的资产剥离出去,使得主业的盈利机会凸显。
2、盐湖钾肥可能仅仅是一个缩影,类似的公司在月底之前会越来越多,很多人以为去年已经暴雷了很多计提股,今年数量该少了吧,在我看来新证券法实施是一个契机,今年的计提规模和数量应该比去年更多,实际上周末还有一家公司,那就是北斗星通,这也是一家军工类科技股,在周五的晚上发布公告预计2019年全部亏损6.5亿,要知道2018年的时候还盈利1.1亿呢,造成今年的亏损也是商誉减值计提。
从上面的情况看,接下来这段时间A股市场会雷声不断,对下周市场会有什么影响呢?
我认为大概率会造成部分公司的波动加大,尤其是那些基本面不佳的,并且股价高高在的,部分持有的投资人会因为黑天鹅的不断出现而惊慌失措,造成可能的大量抛售行为,最关键的是这种上市公司的商誉计提你没有办法判断和分析,那么唯一的路子就是远离这些经营业绩不突出的公司,或者说最近几年基本面都没有改善的,这些都是回避的对象。
我一直在说北上资金的问题,从本周开始你能看到一个很清晰的投资逻辑,那就是北上资金在持续的买进消费类的防御类公司,原因很简单,这些公司成为黑天鹅的概率很小啊,这就说明市场的风险偏好在降低,从而对资金的进场会造成相应的抑制,这也是我为什么在3100点附近觉得短期上行动力不足的问题,面临大面积的黑天鹅的不确定性,对资金来说这个阶段保值往往比你赚钱更重要。
因此,下周的关注重点依然是消费类防御品种。
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操作策略:
本周持仓的两个品种走势依然稳健,券商龙头在未来的表现不仅仅是周期类那么简单,我觉得成为核心资产带有防御的特征,家电龙头也是如此,所以继续持股不动,也不为短期波动所左右。
公募基金到当前为止获利的幅度接近10%,原来想着参与一家医药类公募基金,这个计划暂时搁置,估计到时候会改道为医药类ETF,鉴于市场的不稳定性,暂时不做加仓动作,持仓为主。
指数型ETF基金耐心等待3000点附近的加仓机会,原来的仓位持有不动,未来对行业类的ETF会加大操作力度,比如说医药和科技类。




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